我國已從7月15日開始，取消406個稅號產(chǎn)品的出口退稅。此次取消出口退稅的有銀粉、酒精、玉米淀粉，部分鋼材，部分有色金屬加工材，部分農(nóng)藥、醫(yī)藥、化工產(chǎn)品，部分塑料及制品、橡膠及制品、玻璃及制品，共六大類。結合上半年的政策軌跡，本次出口退稅的調(diào)整涵蓋了刺激政策退出、促進產(chǎn)業(yè)升級、平衡貿(mào)易順差以及迎接內(nèi)需等多重含義。如今改革實施月余，效應已經(jīng)顯現(xiàn)。

    出口退稅調(diào)整：長期利好整個經(jīng)濟體

    本次出口退稅調(diào)整涉及的范圍非常廣，前期一般不大設涉及的農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥類產(chǎn)品也列入調(diào)整范圍。另外，從上半年頻頻上調(diào)準備金和重啟匯改等一系列政策來看，本次出口退稅的調(diào)整應該說是這一系列政策的延續(xù)，對整個經(jīng)濟體長期看是利好，但短期對各行業(yè)而言，則好壞不同。

    筆者認為，本次出口退稅的取消，是在經(jīng)濟增長復蘇強勁，并已經(jīng)穩(wěn)定增長的情況下，國家推出的一系列刺激政策逐步退出過程中的一步棋。上半年的各種緊縮政策和本次的取消出口退稅政策，表明經(jīng)濟刺激階段告一段落。另外，由于在刺激過程中各種瀕臨淘汰的產(chǎn)能死灰復燃，并有加劇跡象，在經(jīng)濟體已經(jīng)恢復正常的情況下，必須對這一部分產(chǎn)能加以控制。

    本次出口退稅調(diào)整的另一個特點是涉及商品多是高耗能產(chǎn)業(yè)，因此期間對高耗能行業(yè)的調(diào)整比較明顯。在目前國際再生產(chǎn)再平衡時期，同時勞動力價格不斷上漲的背景下，中國產(chǎn)業(yè)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級已經(jīng)迫在眉睫。而本次取消退稅的產(chǎn)品基本上屬于需要淘汰和精簡的范圍，或是基礎原材料和初級加工的產(chǎn)品種類。因而，促進產(chǎn)業(yè)升級是本次取消出口退稅的重要目的之一。

    另一方面，由于沿海勞動力成本上升和土地成本上升，取消出口退稅，使得一部分產(chǎn)能過?；蛸Y源占用率較高的企業(yè)和行業(yè)逐步轉移到土地和人力成本相對低廉的中西部地區(qū)，以配合國家的西部大開發(fā)戰(zhàn)略，在產(chǎn)業(yè)空間布局上實現(xiàn)轉移。

    由于上半年全球經(jīng)濟的復蘇依然相對緩慢，主要進口國對我國商品的反傾銷案件數(shù)量呈上升趨勢。在G20召開前后，國家也希望通過政策調(diào)整來緩和國際社會要求人民幣升值的壓力，最終是想穩(wěn)步推進中國經(jīng)濟轉型。

    經(jīng)統(tǒng)計，本次取消出口退稅的產(chǎn)品出口額占中國總出口額的5.6%~7.8%，取消出口退稅的產(chǎn)品種類占出口退稅產(chǎn)品總種類的比重為3%。財政部的這一舉措對于中國整體出口影響不大，最極端的情況下，即取消出口退稅的產(chǎn)品未來出口量都下降為0，也只能使得中國總出口少增加5%.但具體到各個行業(yè)的影響需要具體分析。

    鋼鐵行業(yè)：心理沖擊效應顯現(xiàn)

    從歷史上看，從2006年9月開始到2007年，我國鋼鐵的出口退稅政策經(jīng)歷了一輪下調(diào)周期，短短10個月內(nèi)連續(xù)4次下調(diào)出口退稅，并有加征關稅的舉動。而2008年金融危機以后，鋼鐵行業(yè)的出口退稅率開始上調(diào)，上調(diào)周期延至2010年年初。從2010年7月15日起，出口退稅再一次進入了下調(diào)周期，從此次調(diào)整力度看，是一次性取消了部分鋼材產(chǎn)品的出口退稅，而不是如以往般循序漸進，表明了國家針對鋼鐵行業(yè)節(jié)能減排調(diào)控的力度和決心之大。

    本次出口退稅取消對鋼鐵行業(yè)的影響比其他產(chǎn)品更大，取消出口退稅的鋼材品種包括大型型材、普通熱軋卷、中厚板、寬度在600mm以下的普通熱軋、冷軋、彩涂、鍍鋅板帶產(chǎn)品。從退稅率上來說，原來具有13%退稅率的產(chǎn)品沒有涉及，除不銹鋼窄鋼帶（9%）、不銹鋼型材和鋼絲（5%）、合金鋼板（9%）、合金鋼盤條（9%）、合金鋼條桿和鋼絲的退稅沒有取消外，退稅率為9%或5%的產(chǎn)品退稅大多取消。

    短期內(nèi)，出口退稅的取消將使得相關品種出口失去價格優(yōu)勢，使得出口資源回流，增加國內(nèi)供應。今年1至5月份，我國共出口鋼材1791.7萬噸，就今年前5個月而言，出口退稅取消的鋼材品種出口數(shù)量為703.3萬噸，占鋼材出口總量的39.3%。而出口鋼材的總量占國內(nèi)總產(chǎn)量的5%左右，因而在極端情況下，國內(nèi)增加的供應量約為2%，筆者認為這一數(shù)量對市場的沖擊并不大，但短期的心理沖擊效應已經(jīng)逐步顯現(xiàn)出來。

    而從長期來看，一方面鋼鐵企業(yè)通過市場自發(fā)淘汰落后產(chǎn)能，鋼鐵產(chǎn)品自發(fā)調(diào)整結構，在行業(yè)盈利不佳的情況下通過階段性檢修來達到減產(chǎn)的效果；另一方面，政府強制淘汰落后產(chǎn)能?？偟膩砜矗摬氖袌鰧⒃诮Y構調(diào)整中尋求新一輪的平衡。

    有色金屬行業(yè)：加速企業(yè)優(yōu)勝劣汰

    銅：銅條、桿、型材及其他異型材一類，2009年該類產(chǎn)品出口量為7691噸，占全部銅材出口量比重為1.69%。而銅絲一類2009年該類產(chǎn)品出口量為14182噸，占全部銅材出口量為3.12%。一些現(xiàn)貨企業(yè)表示，因銅桿絲產(chǎn)品附加值低，在兩市比值多數(shù)位于進口盈利的局面下，海外需求寥寥無幾，出口的產(chǎn)品絕大部分為加工貿(mào)易出口，本身就不享受出口退稅優(yōu)惠，因此影響十分有限。

    銅管子附件類，其2009年出口量達63776噸，占全部出口產(chǎn)品的14.01%.銅管子附件用于制冷、水管聯(lián)接等方面。一些現(xiàn)貨企業(yè)表示，銅管子附件出口比重較高，估計出口量占整個國內(nèi)產(chǎn)量的比例在50%以上，主要出口歐美地區(qū)。而由于出口產(chǎn)品與內(nèi)銷產(chǎn)品標準不同，管件企業(yè)銷售模式以完全出口或完全內(nèi)銷為主，對那些完全出口的廠家來說，取消出口退稅影響嚴重。

    鋅：從出口量的影響來看，鋅的相關加工產(chǎn)品出口量占國內(nèi)總消費量的比例較低。2008年金融危機爆發(fā)以來，我國的出口環(huán)境又受到了非常大的影響。雖然從2009年下半年開始，鋅加工產(chǎn)品的出口量均有不同程度的恢復，但其復蘇的腳步仍相對緩慢。

    那么在有限的出口量中，這批取消出口退稅的產(chǎn)品的出口量就更顯得微不足道了。從短線的鋅價看，由于目前以上所涉及的部分貨物已經(jīng)簽訂完7月15日后的訂單，那么相關產(chǎn)品將非常有可能把這部分取消的退稅量轉嫁到上一環(huán)節(jié)，也就是說，鋅價或將被動推高；然而從中長期來看，出口量的減少對于國內(nèi)鋅的消費量而言確是利空的消息，國內(nèi)消費水平的提高還有待實際需求的回暖。

    總體來看，出口退稅調(diào)整對于有色品種近期的反彈行情有一定影響，但程度不大，滬鋅持續(xù)走強也說明金屬市場處于活躍期。今年1至5月國內(nèi)銅材出口21.61萬噸，不及國內(nèi)一個月的銅進口量；而取消出口退稅對于相關企業(yè)經(jīng)營有一定影響，但不影響國內(nèi)銅進口增長趨勢，而且出口量較大的銅箔也不在此次退稅調(diào)整之列，因此，這僅僅影響有色短期走勢。

    從長期來看，取消出口退稅壓縮了相應產(chǎn)品的盈利空間，加速了企業(yè)的優(yōu)勝劣汰，有利于整個有色金屬行業(yè)的進一步整合。

    化工行業(yè)：各產(chǎn)業(yè)影響各異

    農(nóng)藥：在本次出口退稅調(diào)整清單中，多個農(nóng)藥品種出口退稅取消。其中涉及較多的為有機磷類、有機氯類農(nóng)藥。由于這些農(nóng)藥基本屬于高毒性、高殘留產(chǎn)品，多數(shù)產(chǎn)品在國內(nèi)已經(jīng)或者正在退出市場，因此出口退稅的取消影響較小。對于草甘膦（除草劑）產(chǎn)品，此次退稅取消涉及的有：按13%征稅的草甘膦、按17%征稅的草甘膦。由于國內(nèi)草甘膦企業(yè)出口草甘磷原藥比重較高，因此取消退稅對草甘膦行業(yè)將造成一定影響。

    塑料：此次出口退稅取消的商品中，有兩類涉及塑料產(chǎn)品：氯乙烯聚合物的廢碎料及下腳料、其他塑料的廢碎料及下腳料。但這兩個品種并不涉及塑料制品的主要出口產(chǎn)品，因而對整個塑料行業(yè)的沖擊微乎其微。

    后市調(diào)控：目標瞄準高耗能高污染

    根據(jù)商務部相關信息，為實現(xiàn)“十一五”期間單位GDP能耗下降20%的目標，今年將下調(diào)部分產(chǎn)品出口退稅率。將下調(diào)哪些出口商品的退稅率呢？很顯然，這次下調(diào)給出了答案，今年的調(diào)控重點主要針對“兩高一資”行業(yè)。國務院辦公廳在6月中旬公布的一份文件中也稱，要繼續(xù)控制“兩高一資”（高污染、高耗能和資源型）低附加值鋼鐵產(chǎn)品出口。這充分表明了中央對這部分行業(yè)產(chǎn)能調(diào)控的決心。筆者認為，下半年將會有連續(xù)的政策出臺對高耗能高污染的行業(yè)進行調(diào)控，以促進其整合。

    筆者認為，取消部分商品出口退稅對股票市場影響有限，鋼材出口量在國內(nèi)鋼材總產(chǎn)量的比值很小，紡織、機電等出口重點品種也不在本次調(diào)整之列。因此，本次調(diào)整對相關行業(yè)上市公司利潤沖擊有限，對資本市場的總體沖擊也較為有限。